3月4日，大盘整体走势较为平淡，全天震荡盘整。上证指数、深证成指双双小幅收红，创业板指则微跌报收。沪深两市全天成交额合计14355.78亿元，较上一日缩量1890.99亿元。

　　盘面上，行业板块涨多跌少，航空航天、泛科技等板块大面积爆发。国防军工强势崛起，国防军工ETF（512810）放量摸高2.91%；软件开发行业集体狂欢，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）场内价格大涨2.77%；AI芯片股大涨，带动反弹，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格收涨近2%；科技股大幅回暖，金融科技表现不俗，金融科技ETF（159851）场内价格收涨1.52%。

　　消息面上，今日下午3时，重要会议正式拉开帷幕，为经济发展方向定调，多家机构预期重要会议或将进一步出台稳增长政策。而此前，2月国内制造业PMI重回扩张区间，叠加财政端政策持续发力，进一步巩固了经济稳中向好的态势。多重利好因素叠加下，市场信心有望得到进一步提振。

　　指出，A股市场几乎每年都存在“春季躁动”行情，且央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开均可催化春季行情。受DeepSeek爆火、节后日历效应等因素影响，2025年A股“春季躁动”行情已经开启。此外，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。

　　展望后市，表示，随着政策在科技、供给侧和促消费三大领域的推进和发力，信心修复或将从科技领域逐步扩散到经济领域。海外扰动虽然是市场在春季的最大一次挑战，但也是信心全面修复的试金石。

　　指出，展望3月，市场可能经历典型的攻守转折局面。三月上中旬经典的春季攻势有望持续，3月的重要会议政策对各项经济数据的目标确定，后续各项政策有望进入到加速落地的阶段，经济有望仍保持稳定或弱复苏的态势。3月中下旬之后，可更加聚焦业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的。尤其需关注消费政策是否会超预期，以及消费板块的自由现金流改善的趋势。

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊信创、国防军工和创业板人工智能等三个板块的交易和基本面情况。

　　一、AI医疗反复活跃，AI应用端再走强！重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）最高上探2.86%

　　AI应用端再走强，带动软件开发行业集体狂欢！中证信创指数涨幅前10大成份股中，软件开发行业个股占7席，其中，AI医疗概念股涨逾17%、涨超5%，此外，涨超11%，涨逾7%，、-U等个股大幅跟涨。

　　热门ETF方面，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）全天震荡攀升，场内价格最高上探2.86%，收涨2.77%。拉长时间来看，信创ETF基金（562030）标的指数自本轮低点（1月13日）以来，累计上涨31.49%，大幅跑赢创业板指（11.20%）亦跑赢沪指（4.68%）、深证成指（8.71%）。

　　注：信创ETF基金（562030）跟踪的中证信创指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，16.78%；2021年，-2.5%；2022年，-23.33%；2023年，-3.12%；2024年，2.52%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　政策面上，深圳连发四份重磅文件，其中，《深圳市加快打造人工智能先锋城市行动计划（2025—2026年）》提出，深化AI赋能千行百业。聚焦五大产业领域，以垂类行业大模型与具身智能为核心，推出一批具有引领作用的标杆应用、一批具有推广价值的示范应用。

　　研报指出，国内在AI算力建设层面具有顶层设计、央国企带头的制度优势，有望带动各行业增加在IT设备的资本开支。认为，地方政府重视对人工智能行业发展的支持，建议重点关注算力基础设施、大模型、大模型应用等细分领域。

　　消息面上，3月3日，腾讯元宝APP在中国区苹果应用商店免费App下载排行榜上，上升至第一，超越DeepSeek。此前，DeepSeek公开利润成本率，理论成本率为545%，模型厂商盈利模式或实现闭环。

　　认为，DeepSeek公布成本利润率细节，AI下游应用场景加速落地。从行业需求来看，模型环节成本向下、能力向上均具有较大空间，有望推动下游应用AI需求加速释放，进一步打开市场向上空间。

　　值得一提的是，AI医疗方面，多地医院部署AI大模型，表示，AI技术正重塑医疗机构的服务模式与运营效率。AI在辅助诊断、患者服务、资源优化、科研创新等领域展现出显著价值，伴随行业技术突破与企业前瞻积极战略布局，AI技术有望为未来整个医疗健康行业发现更多新生态。

　　信创蓝海，指选龙头！布局工具上，信创ETF基金（562030）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑：

　　1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性。

　　2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖；

　　3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升；

　　4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。

　　二、异“军”突起，领市大涨！什么原因？国防军工ETF（512810）放量摸高2.91%，机构：行业或迎“戴维斯双击”

　　国防军工板块今日强势崛起，领市大涨！80只成份股中77股收红，大涨10.17%，、双双涨停封板，、、等8股涨超6%。

　　ETF方面，高人气国防军工ETF（512810）午后摸高2.91%，场内放量收涨2.57%两连阳，全天振幅3.17%，成交6528万元，较昨日激增逾六成！

　　【国防军工缘何异“军”突起？】

　　消息面上，国内外及个股层面均有利好刺激。

　　3月4日，全国人大首场发布会召开，大会发言人答记者问表示，“中国国防费从2016年起连续9年保持个位数增长，国防费占国内生产总值的比重多年维持在1.5%以内，低于世界平均水平”。

　　国防费是武器装备建设的物质保障，稳定的军费数据将是国防军工行业信心之基。证券指出，我国的国防支出仍有较大增长空间。中航证券认为，全球大变局下军费投入或将难降，预计将维持和GDP增长协调增长水平。

　　海外方面，3月3日（北京时间）深夜，欧洲多国国防军工股全线暴涨。消息面，欧洲各国与乌克兰在上周末进行峰会后，宣布加大对乌克兰的支持力度。此外，英、德两国均计划大幅提升国防开支预算。

　　领涨股消息面，3月4日中简科技发布公告，股东华泰投资拟转让2239万股（占公司总股本的5.09%）予中石化资本，总价为6.52亿元。中石化资本承诺，入股后将充分发挥其央企优势，推动中简科技在商用大飞机等应用领域的市场开拓。

　　【国防军工行情持续性如何？】

　　有机构指出，全国进入两会时间，期间国防军工或有两大利好，值得重点关注。其一，国防开支预算即将公布；其二，民机、低空经济、商业航天等战略新兴产业有望成为热议话题。

　　全年来看，2025年是“十四五”收官之年，随着国防军工行业订单恢复正常并陆续释放，板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。

　　投资国防军工，认准国防军工ETF（512810）！该ETF被动跟踪中证军工指数，是一键投资国防军工核心资产的“利器”！成份股汇聚国防军工龙头公司，覆盖代表新质生产力的“军用AI+低空经济+商业航天+大飞机”等各细分领域，同时兼顾航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业。

　　尤为值得一提的是，目前国防军工ETF（512810）已纳入【融资融券标的】及【互联互通标的】，杠杆资金、北向资金均可进场交易。

　　三、芯片股午后暴走！创AI全面回暖，涨超16%，创业板人工智能ETF华宝（159363）反弹近2%

　　今日午后AI芯片股大涨，带动创业板人工智能指数反弹。成份股多数收涨，其中，全志科技大涨超16%，、两股上涨逾10%，、、、、、等多股跟涨超3%。算力硬件股同步拉升回暖，尾盘翻红收涨1.47%。

　　热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）午后持续走高，场内价格收涨1.95%，终结三连阴。场内交投活跃，全天换手率超14%，成交额达1.78亿元。资金此前频繁借道ETF布局创AI，创业板人工智能ETF华宝（159363）近五日累计吸金超3亿元！

　　消息面上，DeepSeek公开利润成本率，理论成本率高达545%，模型厂商盈利模式实现闭环。市场分析人士指出，DeepSeek让上游训练成本大幅下降，低成本训练能力使初创企业和中型科技公司能够以更低成本参与Al竞争，直接促进AI在医疗、金融、自动驾驶等领域的落地。

　　而下游推理市场的百花齐放，也正需要无穷无尽的算力。从某种意义上来说，DeepSeek加速了AI芯片市场从训练到推理的转移。研报认为，中长期来看，DeepSeek显著降低大模型训练成本，且加速AI应用落地，这将驱动国产AI芯片需求持续增长带动上游制造链扩产需求，建议投资者关注国内AI芯片制造链投资机会。

　　两会热点方面，人大新闻发布会发言人表示，DeepSeek公司取得的重大进展，代表着一批中国公司在人工智能领域的崛起。DeepSeek公司坚持开放开源的技术路线，开源共享推动了人工智能技术在全球的普遍应用，为世界贡献了“中国智慧”。通过DeepSeek这类公司的兴起，我们可以看到中国在科技发展上的创新性和包容性。

　　聚焦后市机会，指出AI仍是市场中长期主线，基本面和政策环境的双重驱动，将支撑AI中期继续成为市场的主线聚焦方向。经历近期调整后，部分方向拥挤度压力已在大幅缓解，当前位置值得积极关注、布局。结合景气度与拥挤度，AI产业链细分方向中可率先关注高速铜连接、光模块、PCB等相对低位、有性价比的硬件环节。

　　把握AI主线机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及其场外联接（A类023407、C类023408）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局AI“硬件+软件+应用”产业三件套，高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。

　　图片、数据来源：沪深交易所、Wind等，截至2025.3.4。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，国防军工ETF、金融科技ETF、信创ETF基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。